核心观点：

1.金融去杠杆下的M2加速下滑势必弱化宏观经济动能，但该弱化效应存在时滞，其影响或将体现在未来数月的宏观数据方面。正常状态下货币供给应随着需求的下降而逐步下降，不宜由于供给冲击与监管扰动等原因而过 查看全部...

高盛近期发布报告称，美国五大科技龙头股——脸书、亚马逊、苹果、微软与谷歌母公司Alphabet存在估值泡沫风险，引发美国科技股大跌。今年美国股市一片繁荣，尤其是科技企业云集的纳斯达克市场大幅上涨，一些投资者 查看全部...

回归祖国20年以来，香港金融业的国际竞争力和全球影响力并没有受到经济低速增长的影响，反而抓住了内地企业大举来港上市融资及人民币国际化的历史性机遇，实现了由区域性金融中心向全球领先国际金融中心的跨越。香港股票市 查看全部...

谢谢，大家好，想借这个机会跟大家交流一个社会财富以及财富管理的新的领域。数字资产或者信息资产。我们到现在可能讲的财富管理，讲得更多还是实物资产，特别是货币类的资产，金融资产的管理。但是随着信息科技的发展，特 查看全部...

图一：近10年标普500的银行股和欧洲斯托克600的银行股指数平均回报率（来源：《经济学人》）



图二：近15年美日欧加澳银行业平均净资产收益率（来源：《经济学人》）
《经济学人》的这两张图总结出了全球银 查看全部...

在数字货币时代，从货币形态、货币职能到货币的本质都会发生一系列深刻变化。首先也是最容易观察到的是，从纸币到数字货币本身就在物质形态上有根本变化；其次，可能不光是货币从原子到比特的物质变化，还有数字货币的多元 查看全部...

据央行披露，今年5月底，其外汇储备余额已从1月底的2.9982万亿美元增加到3.0535万亿美元，连续4个月保持增长态势。但与此不同的是，其外汇占款却连续19个月下降，5月底余额为21.5496万亿元，比1月末减少2841亿元。央行外汇 查看全部...

我们的研究表明，经济增长放缓时大盘股往往跑赢，一如当下。正如70年代时对增长预期高度一致的市场共识推动美国资金大举买入“漂亮50”一样，当下中国资金纷纷涌入上证A50指数报团取暖，躲避风险。在市场风险不断升级的今 查看全部...

城市发展、区域发展在中国的经济发展中处于十分重要的地位。有人说，中国发展的密钥在于各级政府都是一个发动机。对比中央政府，地方政府在经济发展中更发挥着非常重要的作用，大部分项目最后都落在地方政府头上，特别是一 查看全部...

6月17日，杨再平教授出席清华大学法学院联合京东金融举办的“2017金融科技行业发展与法律前沿国际论坛”，发表了“包容Fintech金融监管”的主旨演讲。

演讲主要观点如下：

观点1：“物理网点为王”而拒绝Fi 查看全部...