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2025年7月8日至10日，特朗普接连发表强烈言论，公开要求美联储主席鲍威尔辞职，并声称当前联邦基金利率“至少高了3个百分点”，呼吁美联储降息以帮助降低偿还国家债务成本。尽管面临显著的政治压力，美联储在6月的FOMC会议中维持利率不变，鲍威尔曾表示，美联储在制定货币政策时没有、也不应该把政府的债务成本纳入考虑范围内，而应该把重点放在就业最大化和物价稳定的双重使命上。在这一现实背景下，本文研究当央行面临政治压力、而公众不完全确定其是否真正独立时，货币政策的最优应对逻辑。 查看全部...
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作为区块链与传统金融体系结合的产物，稳定币（Stablecoins）已从以往服务于加密资产交易的边缘工具，逐步迈向跨境支付、结算及数字金融基础设施的核心位置。随着美国、欧盟、新加坡、阿联酋等主要经济体陆续出台或推进相关监管框架，稳定币的合规体系建设进入关键转折期。本文基于贝恩、德勤、罗兰贝格等国际权威咨询机构的最新研究成果，系统梳理稳定币的技术特征、发展趋势、行业应用、监管动态与系统性风险，并结合全球对比分析与典型案例，旨在为政策制定者、金融机构及中国等新兴经济体相关参与方提供决策参考与战略启示。现摘编《报告》主要内容供参考。 查看全部...
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中国人民大学深圳研究院常务副院长、社会科学高等研究院（深圳）执行院长、国际货币研究所副所长宋科围绕《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》展开探讨，从政策助力、市场新趋势、技术重塑生态及国际挑战应对等维度展开剖析，为理解跨境支付与企业国际竞争力关联提供思路。 查看全部...
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中国财富管理50人论坛（CWM50）于5月25日举办“国际货币体系重构与应对”专题研讨会，中国人民大学财政金融学院副院长张成思出席并做讨论发言。张成思表示，当前美国政府推行的一系列政策，对于中国而言虽难以言及“重大历史机遇”，但的确是一个值得把握的战略窗口。从维护中国核心利益的视角出发，即便当前机遇窗口期相对有限，仍需深入研判以下几个关键问题。一是特朗普政府的政策调整反映出牙买加体系下“一超多强”的国际货币格局正面临深刻挑战；二是从美联储政策独立性与财政政策协调性的视角分析，当前可称之为“特朗普乱象”；三是从美元体系面临的挑战来看，当前国际货币多极化趋势为人民币国际化提供了重要战略机遇。 查看全部...
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2025年5月16日，在华尔街股市闭市后发布文告宣布调降美国自1919年起享有的最高评级，对美国金融市场造成了“震撼一击”。这是自1917年，即美国宣布参加一战之后的首次信用评级下调。至此，包括标准普尔、惠誉和穆迪在内的三大信用评级机构对美一致看空。在特朗普政府4月以来充满不确定性的关税和贸易政策之下，市场产生了极大的担忧。在这一背景之下，美国债市是否仍是全球最安全的资产？本文为读者详细梳理美国国债的市场历程及危机根源，并分析市场反应、展望经济与政策前景，以完整的叙事回应这一热点问题。 查看全部...
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2025年6月13日，由中国人民大学国际货币研究所（IMI）、浙江大学国际联合商学院（ZIBS）联合举办的北京CBD金融论坛顺利举行。中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求围绕“开放与国际化：金融强国建设的重要路径”为题发表主旨演讲。他指出，对外开放已成为中国深刻的改革与文明发展趋势，认为和平的外部环境、低成本的赋税以及科技创新、人才、货物以及资本等要素的自由流动是促进全球经济增长的三大关键要素，强调金融开放具有强大的外部性与不可逆性，理应循序渐进推动金融开放，实现经济增长的可持续性，从而推进现代化国家目标的实现。 查看全部...
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6月30日，美元指数尾盘跳水，刷新2022年3月以来新低。自1973年自由浮动货币时代开始以来，美元今年开局表现最差。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据同样显示，6月24日当周，投机性资金做空美元的规模达到2023年7月以来的最高水平。特朗普继任以来，多次表示希望通过“弱美元”来带动美国制造业复苏。在白宫经济顾问委员会主席米兰撰写的《重构全球贸易体系用户指南》中，专门设置章节讨论通过怎样的政策解决美元高估的问题。米兰认为，可以通过多边货币政策协议、单边货币政策调整和积累其他国家储备资产的方法，修正美元高估问题。同时，他也承认美元下跌会导致美国资产吸引力下降、债务压力增加等问题，并认为可以通过债务置换、渐进式的择机政策执行等方式降低美元下跌的负面影响。以下内容翻译自《重构全球贸易体系用户指南》中第四章节“货币”部分。 查看全部...
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在全球化进程中，跨境支付的效率与成本问题日益凸显。传统支付体系依赖多级中介与复杂清算流程，导致资金流转周期长、手续费高企。稳定币作为锚定法币的加密资产，通过区块链技术实现点对点传输，支持近实时结算，具有缩短到账时间的潜力。其价格稳定性依赖发行机构的足额储备与透明审计，尽管存在短期脱钩风险，但相比传统加密货币更适用于支付场景。然而，稳定币的推广面临监管合规、技术基础设施和竞争性方案的多重挑战，需在效率、安全性与普惠性之间寻求平衡。“IMI财经观察”公众号特推出此文，以飨读者。 查看全部...
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为贯彻落实党的二十届三中全会与中央经济工作会议精神，切实提升金融稳外贸稳外资服务质效，中国人民银行、国家外汇管理局决定在天津、河北等 16 省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点。此前，深圳率先开展本外币合一跨境资金池业务试点，截至今年5月底，55家跨国公司参与了试点，业务额达到了3400亿美元。相比前两批试点，此次扩大试点在政策内容上有诸多优化，这些优化措施反映了政策制定怎样的思路转变和目标调整？对我国整体金融市场和实体经济将带来哪些宏观层面的影响？对于跨国公司而言，扩大跨国公司本外币一体化资金池业务如何助力公司提质增效？ 查看全部...
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当地时间6月28日，美国参议院以51对49的票数比通过一项程序性动议，这项动议旨在推进被美国总统特朗普称为“大而美”的大规模税收与支出法案（即“美丽大法案”）。美国参议院程序性投票通过后，未来几天法案通过的可能性增加，法案将经历朗读、辩论、修正案投票和最终表决，预计耗时数天，目标是7月4日前送交美国总统签署。“美丽大法案”包含多项条款，内容超过1000页，主要侧重于减税和削减开支。法案将延长特朗普在其第一个总统任期内于2017年通过的企业和个人减税措施，白宫发表声明，称其体现了特朗普本届总统任内的“关键议程”。然而，马斯克认为该法案“将债务上限提高5万亿美元”，是“历史上最大的增幅”，使美国陷入“被债务奴役的快车道”。 查看全部...
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