与其他商品价格一样，仅从价格高低不能判断出价格是否合理。高房价背后，有合理因素支撑的一面，也可能有不合理因素支撑的一面。这里要做的是找到高房价背后的不合理因素支撑的一面，才找到了需要归咎的原因。

房价背后 查看全部...

随着短期融资成本波动性的消失，采用短期资金加杠杆买长期债券是一个有利可图，但也是越来越拥挤的交易。美国利率预期的变化将引发资金成本，债券价格和人民币的波动性，而波动性有可能溢出至其它资产类别。香港市场的情绪 查看全部...

前不久，央行副行长易刚表示，中国去年年底的总体杠杆率234%，处于偏高水平，短期来看中国总体杠杆率还会上升，一年增加9个百分点太快了，短期看还会上升，故要“稳杠杆”。问题来了，中央经济工作会议明确表示要去杠杆，并 查看全部...

2016年以来，人民币汇率波动较为剧烈，这背后有外部和内部两方面的深层次原因。

从外部来看，欧美日等发达经济体之间经济周期和经济政策分化所带来的外溢效应冲击是人民币汇率波动的重要原因。人民币中间价定价新规则— 查看全部...

有趣的周期现象

高频率宏观经济时间序列变量包含四个组成部分：趋势性成分、周期性成分、季节成分和不确定冲击成分。为了看清楚是否存在明确的周期性成分，这里对每个变量都剔除掉了其趋势成分（以该变量的初始值减去该 查看全部...

尊敬的各位来宾，各位朋友：

大家下午好，非常感谢各位千里迢迢来到美丽的厦门，来参加中国资产证券化百人会年度论坛，参加厦门国际金融资产交易中心开业仪式。这次活动，也是我们中国资产证券化百人会的一个年度会议。 查看全部...

一、全球经济的真问题在哪儿？

2015年全球经济仅增长3.1％，创2009年以来最低增速。在最新发布的《世界经济展望》报告中，IMF再次下调了今明两年的全球经济增长预期，预计2016年全球经济增长3.2％，2017年小幅提升至 查看全部...

世人关注的G20杭州峰会已圆满结束。

杭州峰会虽然落下了帷幕，但影响世界的“中国方案”却刚刚拉开序幕；参加杭州峰会的人虽然散了，但破解发展难题的“杭州共识”却已凝成；杭州峰会将在G20历史上打下深深的“中国印 查看全部...

从2007年美国次贷危机到2008年全球金融危机，再到之后的欧洲债务危机，接着是QE引发的全球外围地区的高通胀，然后是中东北非的内政动荡和地缘冲突，最近则是扩散到广大发展中国家的货币暴跌和经济衰退……这一系列环环紧 查看全部...

1逃不过的负利率

纵观世界金融史，在各种经济周期的波动中，在资产价格泡沫周而复始的更迭中，利率中枢却一路奔向“零度线”以下，或者在奔向“零度线”之下的路上。虽然货币政策的相机抉择带来了利率的阶段性波动，但是 查看全部...