临近2016年年末，债券市场迎来一波猛烈的下跌，十年国债收益率从10月下旬最低点的2.64%一路飙升至3.33%，收益率上行近70个BP；信用债调整更加剧烈，3年AA的企业债估值收益率从3.27%调整至4.76%，上行150个BP；衍生品 查看全部...

一、研究背景

（一）人民币国际化进程加快

近年来，人民币国际化进程加速，人民币汇率变化趋势和影响受到国内外的高度关注。从国际贸易方面，中国已经成为世界第二大经济体和第一大货物贸易大国，跨境贸易人民币结算 查看全部...

中国证券报：近期，关于国际收支失衡和资本流出，国内外学术界和市场人士做了很多的研究，有些机构还特别归纳了阿根廷、俄罗斯、埃及、哈萨克斯坦等国汇率和国际收支经若干阶段的调整最终不得不以货币大幅贬值来恢复国际收 查看全部...

一、反“商业周期”的刺激“药方”有问题

08年金融危机之后，全球都通过宽松的货币政策来补充危机产生的流动性不足，通过刺激货币和财政的反“商业周期”政策来抵御经济的下滑。中国也一样，当时推出了大幅降息降准和4万 查看全部...

宏观新周期的体会，是与2002年—2012年的周期相比，当时中国货币升值、金融扩张、经济繁荣、投资回报率上升，而这几年发生的看得见新变化、新周期，我们来看这个新周期对我们资产配置和金融投资的影响。

2013年7月份有一 查看全部...

自2009年比特币问世以来，各种形式的私人数字货币发展极为迅速，国际金融机构和技术公司都纷纷投入数字货币的研发，并已取得一定进展。在这一背景下，主要经济体货币当局纷纷开始研究央行数字货币，我国也不例外。

货币 查看全部...

一、2016年中国金融业发展的三个“关键词”

2016年是我国实现人民币利率市场化的第一年，对于中国金融业来说是崭新的一年。回顾过去的一年，市场化、国际化和高科技是2016年中国金融的三个关键词。

第一、“市场化” 查看全部...

一、2016年中国金融业发展的三个“关键词”

2016年是我国实现人民币利率市场化的第一年，对于中国金融业来说是崭新的一年。回顾过去的一年，市场化、国际化和高科技是2016年中国金融的三个关键词。

第一、“市场化” 查看全部...

对僵滞不前的局面听之任之

全球化进程目前正遭受政治围攻，左翼和右翼民粹主义者都对新近提出的跨太平洋伙伴关系协定（TPP）以及跨大西洋贸易和投资伙伴关系等协定大肆挞伐。这些政客的大部分观点都是无稽之谈。不过 查看全部...

2017年，全球形势依旧显得阴晴不定，这也给减速与转型中的中国经济增添了更多变数。中国经济何去何从？

2016年，中国资本市场以一个快速“自熔”的熔断机制开首，似乎奠定了一整年跌宕起伏的不寻常基调。2017年，全球形 查看全部...