英国退欧公投的前夜，市场波澜不惊。尽管民意调查显示留欧派、退欧派各持己见、所占比例几乎不相上下，但是博彩机构已经大幅调低退欧的概率至27%左右。风险资产，包括股票和英镑，在上涨；而传统的避险资产，如美元、黄金和 查看全部...

在两轮融资后，蚂蚁金服的600亿美元估值使它的同业们黯然失色。经典的独角兽公司Uber在经历了14轮融资后估值为620亿美元。全球的低利率环境继续刺激资金寻求投资收益，而已经高企的债务使继续加杠杆变得十分危险。在过 查看全部...

 “收集经济统计数据只会增加干预的借口。”










——郭伯伟爵士，香港财政司（1961 – 1971）
银金比开始极度偏离股市；市场更青睐“实物”资产，而不是“纸币”：过去数月来，我们看到有关部门的“有形之手”无 查看全部...

以一月份贷款的历史性增长速度来估算，中国的GDP货币化增速已逼近2009年三季度时的重要基准上限。此外，由于巨大的信贷余额，中国的形式偿债负担已经大致相当于其GDP的新增量，预示着“系统脆弱性”。房屋拥有率渐趋 查看全部...

十几年里，全球储蓄过剩。这个现象主要体现在产油国、中国和日本的经常性账户盈余的膨胀，以及外汇储备的积累。然而，全球央行的外汇储备积累从2014年左右开始下降，虽然原因不尽相同。
产油国由于油价下跌不得不依靠消耗外 查看全部...