本期内容摘要如下： 「本期推荐」 张杰：货币供给的“合成谬误”与制度金融分析 许多人可能不曾知晓，华人经济学家蒋硕杰（1969）在货币金融理论史上最先明确阐释了货币供给的“合成谬误”现象，并据此揭示了货币本身内在的微观矛盾…… 「“货币政策”专题」 管清友：去杠杆，行百里者半九十 这篇谈一点政策建议，是从建议的角度，不是从预测的角度去看问题。去杠杆这事，一定是行百里者半九十 …… 涂永红：增强中国货币政策国际协调性 在十九大召开后的开局之年，2018年我国必须继续执行稳健中性货币政策。在世界主要国家加息、实行货币紧缩政策的国际环境下，为减少其他国家货币政策溢出及溢回效应...... 闫先东：地方政府能够影响货币政策吗？ 2012年以来，货币供应量与经济增长的缺口逐步拉大，这反映出货币政策的刺激作用在经济下行阶段逐步弱化。实际上，国内外大量经验证据都表明，货币政策效应存在非对称性…… 王剑等：利率市场化改革的关键时点选择及影响 中国人民银行行长易纲4月11日在博鳌亚洲论坛上表示：中国正继续推进利率市场化改革。目前中国仍存在一些利率“双轨制”，一是在存贷款方面仍有基准利率…… 「“海外之声”专题」 Bhavin Patel：首次代币发行的风险——吸引机构投资者需要监管协调 加密货币（cryptocurrency）如比特币、瑞波币、以太坊等均依靠分布式账本技术（distributed ledger）建立…… Shin Kotbee：解析中美贸易差额 去年，中国对美国的贸易顺差达到史上最高值，美国随后采取了强硬贸易行动。特朗普政府认为，中美之间持续的贸易不平衡威胁到了美国经济的健康……