【人民币国际化态势】2015年5月13日人民币国际化态势综述

人民币的崛起 人民币国际化能走多远？ 中金公司今日发布研报表示，今年对人民币国际化将是关键的一年。随着资本账户进一步开放，我们预计，到今年年底人民币可能可以被称为一个完全可自由兑换货币。在报告中，中金公司聚焦人民币成为国际储备货币的潜力。借助一个隐含非线性关系的回归模型，尝试评估网络效应和经济基础因素对一国货币所占国际储备份额的影响。结果发现：网络效应具有显著影响；经济规模是决定货币储备地位的关键因素；与金融开放和汇率稳定等因素一起，发行国的债券市场深度（而非股票市场）是影响该货币储备份额的重要因素。基于该分析，中金公司认为，人民币国际化是人民币更大程度地融入当前由美元主导的国际货币体系的过程。要说人民币挑战美元为时尚早，但是在现有体系下，人民币仍有足够空间可以获得更广泛的使用。 中金公司预计，中国政府将很快推出一系列重大资本账户开放措施，以推进人民币的国际化进程。人民币的崛起可能才刚刚开始，但从一个很低的起点，它完全可以实现较高的速度。人民币国际化对中国、亚洲乃至整个世界都将产生深远的影响。 看好二季度离岸人民币债表现 价格或全线上扬 日前，前海金控成功发行规模10亿元人民币的信用增强离岸人民币债券（点心债），并获得130亿元认购额，超额认购达12倍。前海金控首只人民币债券受追捧的程度远超市场预期。中信证券日前发布周报表示，继续看好二季度离岸人民币债券表现；建议抓住二季度债券发行回升的窗口，加大对离岸人民币债券的配置力度，包括金融债、高等级债、未评级国企债、信用资质较好的房企债券以及券商债券等都是好的配置标的。从国内货币政策走向和推动人民币自由使用看，二季度离岸人民币市场的流动性会进一步提升，CNH市场人民币同业拆借利率和CNH交叉货币互换（CCS）利率还会有比较大的下行空间。