【IMIWorkingPapersNo.1620】从进口国汇率视角看国际大宗商品价格波动

【摘要】

本文从大宗商品进口国（中国、日本、韩国、印度）汇率视角研究国际大宗商品价格与汇率间的动态关系。首先，在样本内和样本外预测中，中国和韩国名义有效汇率对本国大宗商品价格有稳健的预测能力，但是日本和印度不显著，同时四国名义有效汇率对国际大宗商品价格和国际原油价格有很好的预测能力。本文也检验了相反方向的预测(大宗商品价格预测汇率)，但没有发现显著的预测结论。其次对影响预测结论差异的结构性因素进行了研究，实证表明汇率制度和贸易依存度具有重要影响。本文相关结论为中国等国际大宗商品主要进口国应对国际大宗商品价格波动带来的负面冲击提供了新的理论，最后结合本文结论提出了防范大宗商品价格风险的一系列政策建议。

【关键词】

国际大宗商品价格波动；汇率波动；价格预测；贸易依存度

【作者】

丁剑平，上海财经大学金融学院教授、博士生导师

向坚，上海财经大学金融学院博士研究生