李若谷：一带一路为人民币国际化提供机遇

IMI顾问委员、中国进出口银行原董事长李若谷指出，人民币国际化与资本账户开放与否并非紧密相关，其关键在于中国需培育强大的制造业以及质量、技术、品牌、销售渠道都具备国际竞争力的出口商品。“一带一路”建设以政策沟通、道路连通、贸易畅通、货币流通、民心相通为宗旨，与人民币国际化相辅相成，为人民币的区域使用和推广提供了更广泛、更便利的机会。

演讲实录：

人民币国际化课题的研究已经持续一段时间，我在2000年提出来的人民币国际化问题，但由于当时对这个问题的认识并不统一，因此没有持续推动这件事情。下面，我对与人民币国际化问题谈一下我的看法。

我认为，虽然资本账户的完全可兑换和人民币的国际化是有相关联的，但是它们却是两个不同的问题。从国际经验来看，一种货币的国际化和资本账户的是否开放并不是紧密相连的。马克、日元的国际化过程都是在资本账户有所管制的情况下实现的。在60年代，美国对资本账也是有所限制的，但美元在引进资本账户管制的条件下，还是形成了欧洲美元、亚洲美元的市场。因此，货币能否国际化和资本账户的可兑换没有完全必然的联系。那么货币国际化最基本的条件是什么呢？答案是一国经济和贸易实力。

在我看来，SDR是一种理论甚至虚拟的货币，人民币是否应该加入SDR篮子应进行更详细深入的论证。SDR在官方储备份额中仅占有2%左右的比例，加入SDR并不一定能够提高人民币的国际化程度，而不加入SDR篮子也未必影响人民币国际化的进程。在SDR篮子中，美元占41.9%，欧元占37.4%，二者的权重不分伯仲，但在国际使用上却是天壤之别，美元的使用比例在60-70%之间，而欧元仅有20%左右。日元加入SDR以后，其在国际储备中的份额反而出现下滑，这就是因为日本经济存在问题。

人民币国际化是由中国的经济实力和贸易实力决定的。因此中国需要有高质量和创新的制造业，需要提高出口商品的质量、技术、品牌和销售渠道的国际竞争力。以播音和空客为例，由于具有高技术含量的产品，这两家公司永远不会出现产能过剩的问题。另一方面，中国应努力成为国际市场，也就是说，中国需要强大的进口能力，成为国际上高质量产品竞争的市场，这样我们才有发言权和定价权。此外在人民币国际化进程当中，一个高效管理运行的金融市场是非常关键的。

人民币国际化与“一带一路”的建设。作为中国构建全方位对外发展新格局的两大战略，二者是相辅相成的。“一带一路”是人民币国际化重要的推动力量。“一带一路”以政策沟通、道路连通、贸易畅通、货币流通、民心相通为宗旨，货币流通作为重要的组成部分，为人民币在“一带一路”区域使用和推广中提供了更广泛、便利的机会。作为区域内最坚挺的货币，人民币将在大宗商品贸易，丝路基金，亚投行，基础设施建设，产园建设等等方面发挥重大的作用。中国是很多沿路沿带国家的第一大贸易国和最主要的外资来源，中国提出了RCEP和亚太自贸区的倡议，并和澳大利亚、韩国、东盟等达成自贸协议，这为我们双边和多边贸易中使用人民币结算创造了条件。因此，在“一带一路”的建设中应提高人民币的利用率。

在“一带一路”的合作中，资金始终是一个最重要的问题，没有资金就无法实现“一带一路”的建设和合作。从中国30多年的经验来看，固定资产投资是拉动经济增长的主要动力。从1980年到2014年，我国固定资产投资300万亿人民币左右，拉动人均GDP从461亿人民币增加到现在的46530亿元人民币。“一带一路”沿线国家有40亿人口，经济总量约21万亿美元，要实现工业化、城镇化，完成“一带一路”的构想，恐怕需要10万亿美元左右的投资。中国实际上是“一带一路”建设的重要出资方。目前我国储蓄率在50%左右，储蓄存款54万亿人民币，在“一带一路”建设项目上，无论是投资还是贷款都需要使用人民币。因此，推动“一带一路”的建设也就是推动人民币的国际化。

充分调动各方力量来实现“一带一路”构想。“一带一路”涉及的地域非常广阔，沿途国家达60个左右，建设过程非常复杂。在资金投入，政策对接等方面，只凭中国一国之力，是不可能完成的。因此必须动员沿线沿路国家积极参与，共同完成这一构想。中国要发挥四两拨千斤的作用，充分调动沿路沿线国家的资金、人力等，集区域之合力共谋大局，共襄盛举。同时，我们还应该吸引其他国家的资金和力量，最后实现共商、共建、共享的目标。把我们的规划，与沿线沿路60多个国家的发展目标和蓝图融合起来，使“一带一路”构想变成沿路沿线国家本身的发展战略。

我个人认为，“一带一路”与人民币国际化这两个事情相得益彰、相互融合，一定会取得非常丰硕的成果，谢谢大家！