主要内容
CONTENT
【摘要】
由于2008年美国金融危机而导致的全球经济危机一直在延续，系统性金融风险的防范已经成为全球各国政府和金融监管机构共同的课题。而随着人民币国际化的开展和我国跨境资本流动受关注程度的提高，短期跨境资本流动对系统性风险的潜在影响越来越成为一个不容忽视的议题。本文使用SRISK指标测度了我国的系统性风险，并通过构建传统VAR模型和VAR-MGARCH-DCC模型对我国“811”汇改前后的短期跨境资本流动、系统性风险、股票价格收益率、人民币在离岸利差、离岸人民币与美元利差五变量及其波动性之间的联动关系进行了检验。实证研究证明，我国短期跨境资本流动与系统性风险及两者波动性之间均存在明显的关联关系。
【关键词】
跨境资本流动；系统性风险；SRISK；MGARCH-DCC；汇率改革
【作者】
刚健华，IMI研究员，中国人民大学财政金融学院副教授
赵扬，中国人民大学财政金融学院
高翔，国家外汇管理局中央外汇业务中心
分享到：
往期回顾