导读：
一年一度，中国“两会”召开。与历届政府工作报告相比，2017年的政府工作报告强调“去产能”——今年再压简钢铁产能5000万都，推出煤炭产能1.5亿吨。此外，本次工作报告强调“去杠杆”——李克强总理强调“把降低企业杠杆率阅读全文
一年一度，中国“两会”召开。与历届政府工作报告相比，2017年的政府工作报告强调“去产能”——今年再压简钢铁产能5000万都，推出煤炭产能1.5亿吨。此外，本次工作报告强调“去杠杆”——李克强总理强调“把降低企业杠杆率作为重中之重”。与此同时，各项经济增速目标不仅被调低，也被弱化。这些都意味着，2017年的政策重心，与以往相比，已经有所不同。
当官员郭树清再度进京接任银监会主席、商人姚振华被突然“顶格处罚”时，我们应该感受到，事情在发生着变化。
三年多前，郭树清多少有些惆怅地离开了证监会主席的位置，与他一起被束之高阁的是他一直试图推行的“注册制”改革，尤其当牛市到来之后，似乎再无人想起注册制。只是，在炒壳之风日盛、主板市场萎靡不振之际，IPO审核速度加快，似乎“注册制”又有重新回归之意。作为“注册制”改革的推行者，郭树清接任银监会，在某种程度上其政策思路有被重新认可之意。
与郭树清的再度进京不同，潮汕商人姚振华成为了“野蛮人”，他被取缔前海人寿董事长一职、并被禁入市场十年，似乎一夜之间从市场价值的发现者，成为了市场秩序的毁坏者。我们难以揣测姚振华未来的路径，但可以明显看出的是，姚先生的交易模式成为了“去泡沫”背景下的负面典型之一。
有人将当下的这一轮“去泡沫”形容为金融业的“去产能”，与整个的“供给侧改革”一脉相承，似乎并无违和之感。但一夜之间，金融创新在某种程度上成为忌讳，似乎也是难以辩驳的事实。
从世界格局来看，特朗普的“让制造业回归美国”，似乎是眼下这股潮流的注释之一。董小姐的因应时宜，让她成为了市场中最为火热的代言人之一。
几乎没有人不知道，金融行业在过去的数年中赚走了所有上市公司超过80%的净利润，而制造型企业则普遍处于嗷嗷待哺的状态。只是世界变化快，在一瞬之间，不知是特朗普还是董明珠，让我们觉醒，原来制造业才是经济的核心。
我们很难知道这样的观点是否正确。正像这个世界突然开始出现通胀一样，有些人在质疑，有些人在呼应，有些人在暧昧。
但任何一个经济体都需要“政策”，不管正确与否，“政策”不能朝令夕改，否则推出政策的人也干不久。所以，“供给侧”改革向金融行业的深化，是历史列车的滚滚洪流向前推进的正常结果，正像郭省长乘坐的那班从济南开往北京的高铁一般，即使郭省长是吃了晚饭才出发的，但相信早就“轻舟已过万重山”。
很多变化很突然，但到了特定的时点，变化却那么自然而然。就像央行在货币政策报告中竟然数十次提及“泡沫”。这个以前多少有些忌讳的词语，现在就像“保增长”一样自然。就像每天都在传言某些关键位置要换将，但从来都很难发生，但2月24日一个下午，所有的“号外”也都发生了。
识时务者为俊杰，有些事情已经清楚，比如说货币政策将转向支持实体经济，但要逼迫金融“去杠杆”，所以加息很难，但公开市场利率上升较易。比如说金融去产能的目标已经交给了银监会，所以资本充足率会是所有银行的紧箍咒，当银行缺乏资本，就像汽车没有汽油，未来的路将会非常坎坷。所以，商人姚振华的被“顶格处罚”，告诉我们的是，其从事的“杠杆事业”是目前最被痛恨的，没有之一。其被禁入十年，似乎也表明这不会是一次疾风骤雨式的运动。
所以，关注货币政策，可能不如关注监管政策。遥想当年，郭树清在证监会任上，一句“新股IPO不审批，行不行”风靡神州。世界在变，未来我们应该会听到这样一句“严监管，行不行？”
【原文链接】
关注货币政策，不如关心监管政策
