王兆星：对我国金融治理现代化的思考
我国金融治理现代化的主要目标，应是不断增加金融有效供给，更好满足人民群众对高质量金融服务的需要，坚持服务实体，回归本源，防范风险，确保安全。
总结国际上多次金融危机的沉痛教训，我们会发现，这些金融危机的发生，特别是2008年国际金融危机的发生，主要源于金融业脱实向虚、偏离本源、自我循环、自我膨胀、投机盛行，最后形成严重的金融泡沫，导致系统性的金融危机。追根溯源，都与相关国家政府导向失误、货币政策偏松、金融法规失严、金融监管失效、金融市场约束失灵、金融基础设施失序、金融危机应对失措以及全球金融治理失衡等因素密切相关。
总结吸取国内外的经验教训，在建设中国特色社会主义市场经济、全面推进依法治国和不断深化金融改革开放的大背景下，实现我国金融治理现代化，以下九个要素至关重要。
有效的金融调控体系，其核心功能之一是有效引导预期和稳定预期，增强投资者信心，防止市场剧烈震荡。其核心功能之二是前瞻性逆周期调节，抑制过度投机和泡沫，防止过热或过冷，防止经济金融的周期性巨大波动。这就要求金融调控体系的主体，必须在及时、准确、全面掌握经济和市场信息，加强对经济和市场监测、分析和研判的基础上，通过有效的手段和机制，对市场进行前瞻性、灵活性、针对性的调节。
为稳定预期和信心，增强金融调控的前瞻性和有效性，金融调控的主体，要及时、有效地与市场参与者及社会公众进行有效的对话沟通，加强信息披露，提高政策的透明度，增强政策的公信力。
为增强金融调控的合力和效力，避免内耗和干扰，各金融调控部门必须加强信息共享，加强相互协调配合，包括各自发布的信息和采取的政策措施。
不论金融监管的主体是谁，不论是分业监管还是综合监管，不论是机构监管还是功能监管，不论是中央监管还是地方监管，有效监管体系的关键之一，是职责清晰，不存在监管真空。不管是“有照驾驶”还是“无照驾驶”，不管是正规金融还是影子金融，不管是网下金融还是网上金融，都应在有效的金融监管之下。
有效金融监管体系的关键之二，是信息的收集、整合、共享和运用。监管部门应充分应用现代信息科技手段，及时、充分、准确地获得各类金融机构、金融业务和金融交易的信息，从而实现对金融风险的及时发现、及时识别、及时评估、及时研判，防止金融风险不断积累、扩大和蔓延。
有效金融监管体系的关键之三，是对金融风险的提早发现、提早预警、提早控制和提早处置。对金融违法违规行为和形成金融风险的金融业务、金融交易，进行提早干预、提早纠正和提早禁止。没有及时发现金融风险是监管严重失职，没有及时提示、及时控制和及时处置，更是监管的严重失职。
从实践来看，良好的金融机构法人治理体系，首先体现在法人治理的目标和文化。体现在不是单纯追求股东的回报，不是单纯追求短期的利润，不是单纯追求高管人员的当期薪酬，而是综合考虑所有利益相关者的利益，包括国家、社会、社区，包括投资人、存款人、金融消费者及普通员工，更注重机构的长期、可持续发展。其次体现在董事会决策的民主性、专业性和科学性，以及内部制衡性。能有效防止大股东操纵和内部人控制，有效防止内部非正当关联交易，能有效避免作出激进的、损害机构长期发展的决策。再次体现在内部考核激励机制更注重业务经营发展的稳健性、持续性和长期性，更注重社会效益与企业效益的协调。最后体现在对内对外的高度透明，愿意接受内外部的有效监管，注重社会声誉和市场信誉，勇于进行自我纠正和自我革命。
有效的金融市场约束体系主要包括以下五方面。一是严格的外部审计和信息披露，如有隐瞒和虚假披露，将承担法律责任。二是股东、债权人、金融消费者等利益相关者的监督。他们将通过“用脚投票”“用手投票”以及行政投诉、法律诉讼等方式，形成对金融机构的监督约束。三是各种媒体舆论的监督。通过公开评价和事件曝光等，影响金融机构的声誉，进而影响社会公众的信任。四是经营差、风险高、竞争力弱的金融机构将被收购或兼并，股东及高管的利益会受到影响。五是经营失败，陷入支付性或清偿性危机的金融机构会被迫退出市场，被关闭清算。股东的投资将被清零，高管及员工的利益也会遭受重大损失。相关责任人甚至要承担法律责任，这样可以有效地防范金融道德风险。
完善的金融基础设施体系至少包括以下八个方面：
一是安全、高效的金融信息技术（IT）系统；二是完善、透明的金融产品登记、交易系统；三是准确、高效的金融资产（产品）估值、定价系统；四是安全、高效的资金转账、清算系统；五是独立、客观的信用评级体系；六是完善、共享的企业及个人信用信息管理体系；七是严格、有效的金融消费者、投资者教育及权益保护体系；八是健全、有效的存款保险、流动性支持等金融安全网体系。
高效的金融危机应对体系，至少应包括以下五个方面。一是能够提前预警，早拉警报，就可争得时间；早做应对，从而减轻冲击和破坏。二是通过及时向金融系统注入流动性和补充资本，以及提供存款保险和政府信用，稳定和增强市场信心。在应对和化解金融危机过程中，信心是关键。三是金融调控及货币政策应发挥逆周期的功能，通过调整基准利率、存款准备金率，进行公开市场操作、再贷款等，增加货币信贷供给，稳定市场预期。四是加强财政政策与货币政策的协调配合，加强税收政策、投资政策、消费政策的协调配合，形成政策合力和同向效应，增强预期和信心，加快经济金融的复苏回升。五是加强国际间协调配合，在一个开放的金融体系中，金融风险和金融危机是相关互联、相互传染的。这就要求各国共同采取行动，合力应对危机，包括政策和行动的协调，信息的共享和风险的处置。如果为保护自身的利益而单独采取行动，或者不予配合，就可能损害应对危机的信心，延缓金融危机的化解和经济金融的复苏。