涂永红：离岸人民币市场可强化金融助力“双循环”格局
导读：
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创新有助提升金融服务“双循环”能力
完善多层次金融市场体系，有效降低融资成本
市场化与制度创新是金融供给侧结构性改革的核心，要推动金融更好服务实体经济，就要对我国金融体系进行结构性调整。核心是完善多层次的金融市场体系，提高直接融资比重，发挥资本市场对于推动实体经济高水平发展的枢纽作用。一方面，有序推进包括股票市场、债券市场在内的多层次资本市场发展，强化资本市场信息披露、基础交易等制度建设，健全监管法律法规，优化直接融资市场环境，同时降低民营资本的进入门槛，提升中小金融机构数量和规模，引入更多融资主体，提高市场资源配置的有效性；另一方面，以实际需求为导向创新金融工具和融资模式，如贸易融资、供应链融资、发行证券化产品、投贷联动、绿色债券、绿色信贷等，完善风险定价机制，为实体企业融资降低门槛、拓展渠道。
发展普惠金融，优化中小企业金融资源配给
中小企业的融资困境由来已久，在传统融资模式下，中小微企业接触金融产品及服务的机会少，对自有融资、民间融资的依赖程度较高，由于信息不对称、资金来源少，融资成本较高，因此，发展普惠金融任重道远。要切实提高金融市场辐射金融资源稀缺地区能力。一是运用金融科技，通过智能化、数字化手段实现金融资源下沉至经济发展薄弱地区、受困于融资难题的中小企业。二是以金融产品与服务创新引领资源流动，增强服务能力、提高服务效率，争取人人能够享受到金融创新成果。三是探索完善普惠金融监管制度，促进金融科技与普惠金融健康融合，维护互联网金融秩序，在遵守监管规则的前提下追求普惠金融创新，保障当地金融市场竞争公平公正。
加速金融数字化，提升金融服务实体经济的效率
深化金融供给侧改革，发展普惠金融，推动金融机构数字化转型，不断提升金融服务实体经济能力，为供给创造需求提供重要驱动力与催化剂。商业银行等金融机构应顺应数字经济发展新趋势，在当前业务渠道模式线上化和电子化的基础上，进一步推进数字化转型，为发展普惠金融创造条件。利用大数据、知识图谱、人脸识别等技术，为企业更加精准地画像，简化流程、提高效率、降低交易成本，完善风险评价与风险管理体系，同时探索贸易融资、供应链融资等业务，为各类企业提供更有针对性的金融产品和服务。通过强化金融功能，构建市场主体与金融机构互利共赢的“金融生态圈”，整体上提升金融效率。
加强金融治理，促进国内地区金融资源平衡
我国资本市场发展相对滞后，金融资源供给区域差异明显，应增加中西部金融资源获取渠道，引导金融资源流向稀缺地区，通过合理加快区域资本积累速度增速地区发展水平趋同。明确不同类型金融市场的主要服务对象，丰富企业投融资渠道，引导金融资源跨区域、跨市场流动，满足企业差异化的金融服务需求。一是加强间接融资市场的资金资源整合程度，激励银行加强信贷资源跨区域配给。二是大力发展直接融资市场，尤其是要合理建设不同层次资本市场之间的转换机制，保障金融资源稀缺地区多层次资本市场有效联动，合理利用多种金融资源，为企业发展壮大提供更好的金融支持。
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开放有助提升金融服务“双循环”效率
构建与“双循环”相互促进适配的金融体系
规范、公平、透明的法律制度环境是金融市场开放的前提。完善金融市场相关法律，在满足国内监管要求的前提下，通过制度创新，在交易清算制度、债券托管体系、境外投资账户管理、境外机构牌照准入、协议签署以及税收优惠细则等金融市场运行模式上与国际接轨，提高我国金融业服务国际市场的能力。
以金融服务为中心打造服务贸易新支柱
服务贸易增速持续超过货物贸易，已成为全球贸易增长的新引擎。分析2008年以来的国际收支状况，我国货物贸易具有明显优势，但是服务贸易较弱，长期逆差。大力服务贸易，是我国从贸易大国走向贸易强国的必由之路。
增强离岸市场在岸市场协同效应
实现离岸市场与在岸市场的有效联动、协调发展和持续融合是畅通“双循环”的关键环节。应大力发展人民币离岸市场，在“一带一路”重要节点国家和地区实现人民币离岸中心布局全覆盖，方便国外企业、个人、机构和政府使用人民币。加大力度拓展离岸与在岸市场的联系渠道，在离岸市场建设利率走廊，建立人民币金融市场交易的风险对冲机制和流动性保障机制。促进离岸和在岸市场融合，建立离岸在岸市场价格联动机制和防火墙制度，建立离岸人民币专用的账户体系，有效监控人民币跨境资金流动，完善人民币离岸市场的存款准备金制度和流动性管理制度，以此确保离岸市场健康发展，为阻挡外部风险快速传染、维护国内金融安全提供必要的缓冲地带，有效减缓离岸市场对在岸市场的冲击。
