从2022年底以来，美国广义货币供应（M2）持续同比负增长，引发了市场热议。然而，近日中银证券全球首席经济学家管涛于《第一财经日报》撰文，指出不宜对美国的M2负增长赋予过多的经济或市场内涵。
作者在文中指出，从M2构成的角度看，美国M2同比负增长的原因主要是由“其他流动性存款”大幅回落所致，其可能的原因包括美联储缩表、存款搬家以及银行贷款收缩。接着，他从历史的层面认为美国M2同比变动对于美国实际GDP与CPI同比增速变动的领先作用并不稳定，得出M2负增长不代表美国经济即将进入衰退或通胀快速回落的结论。最后，作者从银行间资金价格紧张程度、银行体系流动性存量等指标发现尽管美国的M2负增长，但金融体系流动性依然充裕。因此，M2负增长也不必然意味着美国金融市场将迈入“衰退交易”。此外，在经济活动和金融体系整体稳定的前提下，M2负增长也不是美联储结束缩表计划的充分必要条件。 查看全部...

本文从科技金融的概念、其在中国的发展现状、目前面临的挑战及问题以及发展展望和建议多个角度，对于科技金融进行了全面的阐释。本文指出，科技金融在中国正稳步发展，尽管面临很多问题和挑战，但在国家层面以及地方层面，良好的科技金融生态正逐步形成。科技金融在支持国家发展战略方面将发挥巨大的作用。“IMI财经观察”特将原文转载如下，以飨读者。 查看全部...

近日，中国国际期货有限公司总经理王永利在《金融文化》发表《货币的本质和运行逻辑》一文。文章指出，在新形势下货币面临着复杂的经济与社会问题，要求重新认识其本质与运行逻辑。文章从认清货币变化的是载体而非本质、其价值在流通中实现、货币代表国家信用三方面展开。“IMI财经观察”特将原文转载如下，以飨读者。 查看全部...

近日，中国金币集团有限公司党委书记、董事长焦瑾璞在《中国外汇》发表《谱写普惠金融高质量发展新篇章》一文。普惠金融发展关系国计民生，在全面建设社会主义现代化国家的新征程上，推进普惠金融高质量发展是中国式现代化的必然选择。“IMI财经观察”特将原文转载如下，以飨读者。 查看全部...

房地产，集基本居住功能的耐用消费品特征和资产配置属性的投资品特征，对于中国经济短期波动、中期转型和长期发展，以及中国金融领域的稳定，都具有重要的影响。短时间内房地产投资和价格的剧烈波动，一定程度上可能引起企业经营风险、居民资产负债表风险、财政风险和金融风险的集聚。本文就我国居民房地产存量估值测算、基于人口结构变化的未来5-10年房地产需求预测，短期房地产销售何时可能见底回升，以及居民资产负债表中房地产资产未来的变化趋势做部分定量的趋势研究。如何化解现阶段的房地产风险，对于我们走高质量发展之路和促进经济增长的平衡具有重要意义。中国房地产市场供求关系发生重大变化，这一变化之快之急体量影响之大，值得高度重视，相应的化解风险之道也将是一个综合系统和全面统筹的过程。对于短期经济增长而言，为了就业稳定和社会生活的平稳，加大政策支持力度，保证不发生系统性金融风险成为关键；对于中长期发展目标而言，逐渐降低房地产投资属性，回归居住功能，增加保障性住房比例，降低地方财政对于土地的依靠，减轻弱势群体的住房需求压力的同时，在新旧转换之间，促进科技行业、高端制造业等接力房地产行业成为国民经济主导行业成为高质量发展道路的重中之重。 查看全部...

日前，中央经济工作会议在肯定我国经济回升向好、高质量发展扎实推进的同时，指出还需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。会议强调，明年经济工作要切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。市场经济，信心比黄金更重要。显然，预期管理是明年经济工作的一个重头戏。 查看全部...

近些年来，中央文件关于如何推进人民币国际化的表述经历了多次变化。2017年的第五次全国金融工作会议指出，要“稳步”推进人民币国际化。2021年的“十四五”规划和2035远景目标纲要指出，要“稳慎”推进人民币国际化。2022年党的二十大报告指出，要“有序”推进人民币国际化。2023年10月召开的首届中央金融工作会议则指出，要“稳慎扎实”推进人民币国际化。 查看全部...

劳动力市场繁荣、长期贷款锁定在低利率以及新一轮技术革命，是迄今为止美国经济在高利率面前保持强韧性的原因。但2024年美国经济能否继续保持韧性，依然面临一定的不确定性。 查看全部...

从市场一致预期和经济学家问卷调查看，2024年经济“软着陆”依然是基准情形，普遍预计2024年美国实际GDP增长在1.5%左右。 查看全部...

本文介绍了资本市场改革对创新发展的驱动作用。在中国经济的战略转型期，改革资本市场才能够更好地发挥其对产业转型升级和科技创新驱动的特殊作用。我们要构建和完善支持科技创新的多层次、结构化资本市场体系，提升直接融资对科技创新和经济高质量发展的推动作用；立足中国实际，走出中国特色资本市场健康可持续发展之路。 查看全部...