【IMIWorkingPapersNo.1811】金融开放、经济波动与金融波动

【摘要】

迄今为止，关于金融开放与宏观经济和金融稳定之间关系的研究，不仅缺乏微观基础，而且经验结果也充满了争论。本文通过将金融开放因素引入动态随机一般均衡模型，为考察金融开放、经济波动和金融波动之间的内生性关系提供了明确的微观基础。基于模型模拟分析的结果显示：金融波动会随着金融开放度的提高而出现明显上升，而产出波动的上升则非常微弱。基于中国1998-2015年季度数据的经验分析进一步证实了上述模型推断，并且该结论在多种稳健性检验下均是成立的。

【关键词】

金融开放；经济波动；金融波动

【作者】

马勇，IMI特约研究员，中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心；

王芳，IMI特约研究员，中国人民大学财政金融学院