【IMIWorkingPapersNo1506】金融变量如何影响实体经济：基于中国的实证分析

时间:2015年05月05日　作者：　

【摘要】

本文基于中国1998-2013年的季度数据，对金融变量和实体经济之间的关联关系进行了系统的实证分析。实证结果表明，金融变量不仅对实体经济具有普遍显著的影响，而且通常领先于实体经济。上述结论具有两个方面的基本启示：一是从理论上看，必须重视金融体系对实体经济的影响，并将二者置于统一的理论框架下予以整体考虑；二是从政策取向上看，一个健全的宏观调控框架必须将金融和实体经济同时纳入政策视野。此外，鉴于金融变量的领先性特征，政策决策的信息集应该更广泛地纳入各种关键的金融指标，以进一步提高宏观调控的前瞻性、科学性和有效性。