张超：货币超发的“毒品”属性
在落笔之前，本人犹豫很久是否要写这样一篇文章，是不是要用《货币超发的“毒品”属性》这样一个危言耸听的标题，冲击大家的直观感受。反复思索，确实很难找到像毒品对身体的毒害这么贴切的描述来比喻货币超发对经济的作用。虽然用毒品对身体的损伤比喻货币超发对经济的损伤难免“夸张”之嫌，但正是用这样的描述更能让读者体会货币滥发的危害。
首先普及一下，目前泛滥的毒品主要分为两类：镇静类和致幻类，其中鸦片、吗啡、海洛因属于镇静类毒品（传统毒品），可卡因、大麻、苯丙胺类属于致幻类毒品（新型毒品）。而就毒品的泛滥程度，目前致幻类毒品逐渐替代镇静类毒品；就损害而言，新型毒品远大于传统毒品，对身体造成不可逆损伤。而货币超发对经济的毒害与毒品泛滥的趋势及损害相似，越晚戒除损伤越大。
“货币毒瘾”最开始的目的就是为了让经济“晕”起来以缓解下行的阵痛。20世纪70年代，西方国家治理经济“滞涨”，重要手段就是大幅收紧货币以抑制通胀，经济放缓是自然现象。而在80年代初，金融行业以“自由经济”为突破口，取代传统制造业成为新的经济增长点，缓和经济增速下滑的痛楚。然而金融业的发展需要突出货币的“商品”特点，需要不断增加“商品”的数量以支持其不断发展。并且由于“锚”的限制取消了，货币发行量由所谓的“决策意志”决定，因此，全球货币超发和滥发逐渐成为常态。
不过由于刚刚起步，此阶段的“货币毒瘾”还处于安慰经济下行的“镇痛药”。但这种“晕”确实很爽！经济高速增长，财富快速积累，预期没有最好，只有更好。除了在世界的“角落”里不断发生的小规模的金融危机之外，全世界都是一片祥和。不过，“货币毒瘾”很快就不满足于“镇痛”的作用了。
之后便是大家熟知的2008年次贷危机。危机之后货币超发已经摆脱了“镇痛”的作用，肩负起刺激经济的重任。至此，货币超发已经完成“镇痛”向“致幻”的转变。QE带来了几乎无限量的货币供应，货币涌向全世界的每一个角落，使全球资本市场迅速遗忘痛苦，完全沉浸在“货币毒品”带来的快感当中。就像前面提及的，致幻类毒品比镇静类毒品危害更大，对身体造成不可逆的伤害。以刺激经济为目的的货币超发不但没有挽救经济，反而完全扭曲了价格体系、扩大虚拟经济与实体经济的背离、加剧贫富分化，在埋下隐患的同时把全球经济逼到了“货币毒瘾戒除与不戒除都不行”的两难境地，这就是目前全球经济的“致命伤”。
依靠毒品度日的最终结果就是死亡，这个毋庸置疑。虽然知道早一日戒除就早一天恢复健康，但目前全球经济“毒瘾”已经太深重了，“戒毒”的经济和社会成本太高了。且不说经济放缓，就是资产价格的理性回归就足矣让部分人痛不欲生，以至于令全球主要经济体都在比着“吸毒”，看谁吸食的多，看谁吸食的久，看谁吸食的花样翻新……，简直就是“作死”的节奏（对不起，语言稍显不文明）。
以上并不是危言耸听，也不是杞人忧天，是实实在在每天发生在我们身边的事，只是还在“量变”的阶段，何时、因何事触发“质变”很难预料。作为一个研究经济的普通人，只能寄希望于经济不要继续沉迷于“毒品刺激出来的虚幻之中”，早日戒除“毒瘾”，早日回归正常的发展之路，脚踏实地地发展哪怕慢一点也好！虽然目前“戒毒”的成本已经非常高昂，但不戒除毒瘾只有死路一条。