【作者】王 彬，中国人民大学国际货币研究所研究员，中国工商银行总行投资银行部研究中心宏观经济首席分析师；宋 欣，中国工商银行总行投资银行部研究中心分析师

【摘要】近年来，城投企业资产负债规模扩张较快，城投企业发展迅速，综合实力不断增强。当前城投企业继续保持以往资产规模高速扩张的模式难以为继，城投企业需要从单纯的城市基础设施建设向城市经营管理转型发展。地方债务情况对当地企业融资成本有一定影响。原因是地方债务率上升、财政收支缺口增加，都会间接影响当地企业融资的隐性担保定价，从而提高当地企业融资成本。今年地方债务率压力将会减缓，在今年社会融资增速回落的情况下，这有助于稳定城投企业融资成本。监管层面一直推动城投企业积极转型，推动平台公司市场化经营和自负盈亏，严控隐性债务增量和高企的债务压力。城投企业可通过股权改革（包括资产重组、划转/划入、引入战投等形式）和多元化投资的方式进行业务层面的转型探索；另一方面，城投企业拓宽原有融资渠道，创新融资模式成为化解债务的重要抓手。

【关键词】城投企业；融资成本；企业债务