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【IMIWorkingPapersNo.1515】美国量化宽松货币政策调整对中国短期资本流动的影响研究
主要内容
CONTENT
【摘要】
本文采用VAR模型对美国量化宽松货币政策调整对中国短期资本流动的影响进行实证分析，研究结果表明：美国实施及退出量化宽松货币政策以汇率、利率作为核心媒介作用于中国短期资本流动，并且其政策调整或退出会对中国短期资本流动造成一定的冲击。其中，美元兑人民币汇率波动对中国短期资本流动影响较小；中美利差在短期内对中国短期资本流动影响明显，长期来看则趋于均衡；美国量化宽松货币政策本身对中国短期资本流动在短期内影响明显，美国退出量化宽松货币政策会使中国短期资本流动发生逆转；中国制造业采购经理指数与中国短期资本流动之间保持很高正相关关系。最后，针对问题提出相应的政策建议，以降低美国量化宽松货币政策调整或退出对中国短期资本流动的影响和冲击。
【关键词】
量化宽松货币政策；退出；短期资本流动；影响；VAR模型
【作者】
路妍，教授，博士生导师，东北财经大学金融学院
方草，东北财经大学金融学院
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