【IMIWorkingPapersNo.1521】中国货币政策透明度的经验研究

时间:2015年07月29日　作者：　

【摘要】

本文在新凯恩斯一般均衡框架下，通过构建一个明确包含中央银行行为方程和货币政策透明度模块的DSGE模型，对中国的货币政策透明度进行了实证研究。基于中国1992-2013年季度数据的估计结果表明，中国的货币政策透明度总体上处于较低的水平。这一结论得到了中国实践经验和跨国数据的双重支持。进一步的分析表明，低的货币政策透明度和低的中央银行独立性彼此强化，成为导致通胀和泡沫经济的重要原因。在下一步改革中，货币政策框架调整可分三步进行：一是增加对通胀的反应力度，将通胀水平控制在合理范围；二是提高货币政策的透明度，多渠道加强中央银行与社会公众的沟通；三是提高中央银行的独立性，为货币政策实施提供制度保障。