2025年2月21日，美国总统特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录，以“经济安全就是国家安全”为方针定义美国的投资政策。其主要内容是：鼓励盟友对美投资，限制中国（及其他“对手国家”）对美投资，限制美国对中国（及其他“对手国家”）投资。这份备忘录首先表达了对外国投资的欢迎，随后声称中国正通过各种公开或隐蔽的方式，系统性地引导和促进对美投资，以获取尖端技术、知识产权及在战略产业中的影响力。那么，应当如何研判美方此次发布的备忘录？该备忘录相关内容对国际经贸活动、资本流动、全球供应链产业链有何影响？中国政府应该如何应对？未来赴美的中国企业要如何应对？针对如上问题，“IMI财经观察”特别邀请了特约评论员孙超和杨钧童就本期话题分享真知灼见，并融合了近期研究报告、媒体报道的最新观点，以飨读者。 查看全部...

美国持续的经常账户赤字在后布雷顿森林体系的支持下，将不断恶化其净对外债务状况。美国净对外债务与GDP的比率受美国财政赤字、私人投资与储蓄差额、投资收益以及GDP增长等因素的影响，将稳步上升，直至逼近一个关键临界点。上述因素的变化会推动该比率进一步上行，而外国投资者对美国资产的持有意愿将在该比率接近极限时发挥关键作用。一旦超过这一阈值，就可能引发国际收支危机。此外，美元的武器化已显著侵蚀了其作为后布雷顿森林体系基石的信誉，引发了对美国在不引发金融危机的前提下，维持其外部债务和资金融资能力的严重担忧。 查看全部...

外部不确定性对跨境资本流动的影响是多维且复杂的，包括宏观经济运行状况、地缘政治风险、经济政策环境等多个方面。随着特朗普再次当选美国总统，其税改政策对我国跨境资本流动亦产生重要影响。“如何应对外部不确定性对我国跨境资本流动的冲击”成为当前学界研究的重要议题：一是从短期看，要以货币政策工具为主打好政策组合拳；二是从中期看，要深化结构性改革，着力完善宏观审慎政策框架；三是从长期看，要进一步推进制度型开放，促进跨境资本的双向均衡发展。 查看全部...

特朗普关税2.0作为当前国际贸易格局的关键变量，其潜在冲击对中国出口韧性及宏观经济稳定构成重要挑战。本文通过测算中国商品对美出口份额的关税弹性，量化分析10%、20%、40%三种加税情景下中国出口规模、贸易顺差及GDP增速的边际变化，揭示关税升级对经济外循环的传导路径。研究指出，尽管加征关税将削弱中国对美出口份额，但新兴市场多元化与转口贸易缓冲效应或能部分对冲风险。本文以数据为锚，为研判外部政策不确定性下的中国经济韧性提供参考。IMI特推出此文，以飨读者。 查看全部...

自1999年诞生以来，欧元在国际货币体系中的地位经历了显著的起伏。作为欧洲经济一体化的重要成果，欧元不仅象征着欧洲的统一和团结，还在促进区域经济合作、降低交易成本、增强金融稳定性等方面发挥了关键作用。然而，欧元区也面临着诸多挑战，如货币政策与财政政策的协调难题、主权债务危机的冲击、以及地缘政治冲突对经济的深远影响。在这一背景下，深入分析欧元25年的发展历程、面临的困境及其未来展望，对于理解国际货币体系的演变、完善欧元区的政策框架以及提升全球经济的稳定性具有重要的理论和实践意义。“IMI财经观察”公众号特推出此文，以飨读者。 查看全部...

中国四十年发展历程印证了市场化改革的决定性作用。从计划经济向市场经济转型过程中，通过系统化学习日本、韩国等东亚经济体经验，继而借鉴欧美成熟市场机制，逐步构建起具有中国特色的资源配置体系。 查看全部...

贸易也是一个关键因素。尽管这两天加拿大、墨西哥以及中国等都在面临美国实施的更多关税，全球化也遇到了越来越多的挑战，但对中国这样拥有大型国内市场的国家来说，相对还算幸运；而对于一些小型开放经济体而言，全球贸易的波动影响会更大，这也是为什么欧盟许多成员国在很多方面会受到冲击与影响。 查看全部...

自2008年金融危机以来，美国公共债务不断攀升，当前规模约为33万亿到34万亿美元，约占美国GDP的95%。如果出现极端事件，这一数字还可能在短时间内大幅上升。如果美国的债务问题长期得不到有效处理，累积风险将爆发，未来可能导致更严重的全球经济和金融风险。 查看全部...

在经济全球化进程中，日本企业出海历经波折，从“贸易立国”转向“投资立国”，经历了多个发展阶段，在投资目的地、企业规模、行业领域等方面呈现出显著特点变化。政府通过多种举措提供支持，当下日企在全球产供链重构背景下积极调整布局。其经验为我国企业出海及相关政策制定提供了宝贵借鉴。 查看全部...

在外部环境不确定性和内部结构性改革的复杂形势下，2024年中央经济工作会议强调实施积极宏观政策，以科技创新推动产业转型升级，发展新质生产力。财政政策需加大科技创新和基础研究支持力度，激励产业数字化、绿色化转型，发挥对内需扩张和消费升级的引导效应；货币政策要保持流动性合理充裕，强化结构性引导能力，拓展宏观审慎管理与金融稳定功能。财政政策与货币政策需协同发力，为新质生产力构筑成长沃土，推动中国经济高质量发展。 查看全部...