摘要
吴晓求：中国式现代化与金融的作用
作者指出，金融必须要做到普惠性，缺乏普惠性的金融很难是现代化的金融；我们不能够把重点放在存量财富的分配上，要想办法让增量财富源源不断创造出来，所以如何优化、深化财富的创造机制非常重要。
亓浩，吴本健，马九杰：贷款利率市场化与农村金融机构回归本源
本文从资金循环的部门视角出发，开发出1998-2020年“点对点”资金流量及资产负债矩阵，创新资金循环的统计方法，通过观测资金的产业性循环与金融性循环的波动特点与变化趋势，剖析了中国资金循环中存在的结构性问题，从而明确了过去中国金融市场中“谁在承担风险”的疑问，并给出了“由谁承担风险更好”的政策建议。2017年以来政府部门在金融市场中承担并消化着债务违约风险，存在着财政风险与金融风险相互溢出，财政手段带来的经济效益有所下降。金融部门的资金供给影响力和资金筹集感应度近年来持续上升，各部门潜在的违约风险也明显向金融机构集中。所以在宏观审慎中金融部门应有一个位置转换，通过市场调节金融资源的合理配置，提高监控风险的能力。
张南，朱莉：中国的资金循环与宏观经济监测：部门视角
本文从资金循环的部门视角出发，开发出1998-2020年“点对点”资金流量及资产负债矩阵，创新资金循环的统计方法，通过观测资金的产业性循环与金融性循环的波动特点与变化趋势，剖析了中国资金循环中存在的结构性问题，从而明确了过去中国金融市场中“谁在承担风险”的疑问，并给出了“由谁承担风险更好”的政策建议。2017年以来政府部门在金融市场中承担并消化着债务违约风险，存在着财政风险与金融风险相互溢出，财政手段带来的经济效益有所下降。金融部门的资金供给影响力和资金筹集感应度近年来持续上升，各部门潜在的违约风险也明显向金融机构集中。所以在宏观审慎中金融部门应有一个位置转换，通过市场调节金融资源的合理配置，提高监控风险的能力。
白俊红，王星媛，卞元超 ：互联网发展对要素配置扭曲的影响
伴随着互联网的快速发展，深入考察互联网对资本、劳动力等传统生产要素配置所产生的影响，成为研究中的一项重要议题。本文从要素配置扭曲的视角，深入探究了互联网发展影响要素配置扭曲的内在机理，在此基础上，采用中国286个地级市面板数据，实证检验了互联网发展对中国地区间要素配置扭曲的影响效应与方向。研究发现，中国互联网的快速发展，显著地改善了资本配置的扭曲，但却加剧了劳动力的配置扭曲；机制检验表明，互联网发展通过影响生产要素的流动以及市场的整合，对要素配置扭曲产生影响。进一步，本文考虑劳动力的异质性，将劳动力区分为高知识劳动力和低知识劳动力两种类型，发现互联网有助于改善高知识劳动力的配置扭曲，但对低知识劳动力的配置却产生不利影响。本文结论为科学评估互联网发展的经济效应，进而充分发挥互联网的要素配置功效，促进要素配置效率的提升提供政策启示。
黄 勃，李海彤，江 萍，雷敬华：战略联盟、要素流动与企业全要素生产率提升
企业战略联盟合作对于促进要素流动和优化资源配置具有重要意义。本文从企业间要素流动的视角出发，基于中国上市公司发布的战略合作公告的文本数据，考察战略联盟对企业全要素生产率的影响。研究发现，参与企业间战略联盟合作显著提高了企业全要素生产率，并且股权式合作模式、双边契约形式以及预设的合作金额增大了战略联盟对生产率的提升作用。在作用机制上，参与战略联盟提高了企业的研发强度与创新产出，降低了企业的经营成本与交易费用，从而促进了全要素生产率的提升。进一步分析发现，战略联盟提升企业全要素生产率的作用与战略合作伙伴实力呈正相关，并且该作用在商业合作文化区域和非国有企业中更为明显。本文揭示了战略联盟合作助推企业提质增效的机制，为优化企业资源要素配置、提升企业生产效率和推动中国产业转型升级提供了启发与参考。
张明，陈胤默，王喆，张冲 ：如何破解两岸贸易人民币结算的主要障碍？——基于对江苏省昆山市的调查研究
受数据可获得性限制，目前学者们在探讨人民币国际化问题时，缺乏对跨境贸易人民币结算真实情况的了解。为切实了解两岸跨境贸易人民币结算的现状，作者选择具有代表性的江苏省昆山市进行实地调研。调研发现，当前两岸贸易人民币结算的障碍主要涉及贸易、金融、基础设施、政治以及网络外部性五个方面。障碍主要体现在：第一，全球产业链分工地位和“两头在外”的贸易模式叠加，影响人民币结算比例提升；第二，人民币和新台币不能自由兑换，导致交易成本增加；第三，人民币汇率波幅提升，使得汇率风险加剧；第四，跨境资本管制、跨境支付系统便利性不足以及金融分支机构网络有待完善，导致人民币跨境结算便利化程度低；第五，离岸人民币市场的深度和广度有限，既不能提供较好的人民币衍生产品对人民币资产进行套期保值，也不能提供丰富的人民币投资产品提升人民币收益；第六，美元的网络外部性限制了人民币的跨境使用。基于调研发现，本文分别从贸易、金融、基础设施、政治、网络外部性等五个维度，政府、企业和银行三个层面提出政策建议。
戴金平，甄筱宇：人民币国际化能否促进中国企业技术创新？
创新是经济增长的第一动力。人民币国际化作为我国新开放战略的重要组成部分，是否直接推动企业技术创新？如何推动企业技术创新？本文通过构建具有微观基础的一般均衡模型，分析货币国际化促进企业技术创新的内在机理；并使用我国上市公司2009-2018年的数据，通过构建人民币国际化指数，实证检验人民币国际化对企业技术创新的影响。研究发现，人民币国际化可以促进企业技术创新，这一结果在替换关键变量、区分企业特征、缩小样本范围以及处理内生性问题后依然稳健。作用机制分析发现，人民币国际化通过融资约束效应、贸易促进效应以及行业竞争效应作用于企业技术创新：融资约束效应、贸易促进效应对企业技术创新有正向影响，行业竞争效应与企业技术创新呈现“倒U型”关系。进一步研究发现，人民币国际化对企业技术创新的影响具有可持续性，并且人民币国际化可以延长企业技术创新的持续时间。本研究表明人民币国际化可以促进企业技术创新，为人民币国际化服务实体经济提供理论依据和证据支持。