摘要

潘功胜：高质量发展与中国经济动态平衡

按照中央部署，9月24日，金融管理部门宣布了一揽子支持经济稳定增长的政策，大家都很关心，也得到了各方面的支持。前天，人民银行、金融监管总局和证监会召集主要商业银行、证券和基金公司召开座谈会，就金融机构抓紧落实好一揽子政策进行了专门部署。

李逸飞、王子路、李茂林：金融技术进步的稳就业效应：基于异质性信贷扩张视角

金融领域技术进步有利于提升信贷市场完备性，降低企业融资限制，进而促使企业通过生产扩张实现就业创造。本文利用中国商业银行2010-2018年金融科技专利数据，提供了银行业技术进步推动实体部门就业扩张的证据，研究发现银行业金融科技对企业就业具有显著促进效应。相比于非增长型企业，增长型企业在银行信息甄别水平提升后能够获取更多信用贷款并增加劳动力需求。在数字化转型程度较高的企业、劳动力规模较大的地区和制造业企业中，银行金融科技的就业促进作用更为显著。此外，增长型企业驱动的就业创造不会降低劳动收入份额，并且就业扩张效应在增长型中小企业中同样成立。本研究对于如何在数字金融冲击下构建更加完善的就业促进机制具有重要参考意义。

马 勇、肖瑞彤：金融开放、技术进步与出口复杂度

本文通过构建理论模型，分析了金融开放、技术进步与出口复杂度之间的内在机理，发现金融开放可以通过促进技术进步提升出口复杂度。在理论分析的基础上，本文采用124个国家（经济体）的面板数据进行实证检验，发现金融开放确实能促进出口复杂度的提升，且技术进步是金融开放提升出口复杂度的重要中介变量。基于工具变量的回归和一系列稳健性检验进一步证实了上述结论。此外，分国家类型的讨论显示，金融开放对出口复杂度的提升作用在中等收入国家的表现最为明显，这说明在跨越“中等收入陷阱”的过程中，通过推动金融开放来促进技术进步和出口复杂度的提升是一项值得重视的政策措施。

朱太辉、孙不言、高斯雨：金融发展是否会改善公共服务?——兼对金融功能性、社会性的讨论

加快提高金融体系的功能性和公共服务的市场化是当前政策关注的焦点，这背后亟待厘清的问题是，金融发展是否会改善公共服务，以及如何改善公共服务。本文梳理分析了金融发展促进公共服务的理论机制，基于2009—2021年中国269个地级市的面板数据，采用GMM与IV模型实证分析了金融发展对公共服务供给的促进作用，以及这一促进作用在不同的经济发展水平与不同程度政府干预下的异质性。实证分析结果表明：金融发展能够显著促进公共服务供给，金融服务具有显筑的功能性和社会性影响；经济发展水平越高、产业结构越稳定、服务业占比越高的地区，金融发展对公共服务的促进作用越大；而政府规模越大和干预程度越高，对金融发展促进公共服务的抑制作用越明显，这一抑制作用在经济欠发达地区尤为明显。本文的研究结果深化和拓展了金融发展理论和金融功能理论的研究范围，也为我国协同提高金融体系功能性和公共服务市场化程度提供了理论支撑。

何青、王偲竹、褚荣泰、刘尔卓：人民币的避险属性——趋势性特征与影响因素

本文使用了2010年7月至2022年9月的二十国集团（G20）的汇率数据和全球风险指标数据，构建门限回归模型检验了人民币的避险属性，并检验了影响人民币避险属性的决定性因素。实证结果表明，在全球风险指数急剧上升的时期，人民币对英镑、新兴市场经济体货币指数、除美元外的G20货币指数都呈现出了显著的避险属性。进一步的分析表明，国家风险水平、金融开放程度、债券市场流动性和跨境资本套利是影响人民币避险属性的关键因素。根据实证结果，本文提出推动国民经济实现高质量发展、保持稳定适度的外汇储备，丰富人民币计价金融产品、审慎推进资本账户开放、加强人民币在“一带一路”国家的影响力将有利于巩固和提升人民币的避险属性。

涂永红、陈昭晶：人民币国际化发展趋势与香港作为国际金融中心的机遇与挑战

人民币国际化是中国应对世纪变局、牢牢把握发展主动权的战略选择。本文基于人民币国际化指数数据与实地调研，系统分析人民币国际化的发展趋势，研究发现近年来人民币国际化发展动能强劲，其中跨境贸易与直接投资是“基本盘”，金融机构是推动跨境人民币业务的主力军。香港作为国际金融中心，既迎来了大湾区建设、人民币低利率、与数字货币桥的发展机遇。同时也面临着来自其他金融中心的竞争压力、地缘政治冲突的增加的多重挑战。为促进人民币国际化进程和巩固香港的国际金融中心地位，本文建议在大宗商品计价结算方面取得突破，多渠道拓展人民币的使用场景，推动大湾区融合发展，继续强化跨境人民币业务，提升金融机构的综合服务能力。

鄂志寰、赵雪情：推动香港离岸人民币业务枢纽高质量发展助力金融强国建设

2009年以来，人民币国际化波动前行，逐步成长为第一大新兴市场交易货币、第二大贸易融资货币、第三大SDR篮子货币、第四大国际支付货币、第五大官方储备货币，在全球货币体系中的地位稳步提升。有别于英镑、美元和欧元等西方主要货币，人民币探索出一条独特的国际化路径，即离岸市场和在岸市场协调发展、政策驱动与市场牵引有机配合，共同推动人民币国际化进程。

香港作为全球领先的国际金融中心，是境外投资主体进入境内市场的重要门户，也是境外投资者配置人民币资产的第一选择，香港抓住人民币国际化的业务机遇，形成了全球最大的离岸人民币业务枢纽，推动了人民币国际化发展，并进一步提升了香港国际金融中心的综合竞争力。在未来相当长的一段时间里，离岸人民币市场仍然是人民币国际化的重要阵地。香港要不断提升离岸人民币枢纽的市场深度和广度，持续积累先发优势和规模优势，为稳慎扎实推动人民币国际化提供全方位支持，助力金融强国建设。