鄂志寰：“债券通”提升港金融业国际辐射能力

持续不断的制度建设和机制完善使“债券通”赢得投资者信任，成为境外机构增持人民币债券的重要管道。资料显示，截至2020年6月底，全国通过“债券通”入市的境外机构超过550家，账户数量达2012个，覆盖全球33个国家和地区。“债券通”运行以来累计成交超过6万亿元，单日最高成交量369亿元。今年上半年累计交易2.33万亿元，日均199亿元。其中，5月份交易4682亿元，日均260亿元，显示“债券通”交易日趋活跃。

“债券通”将继续推动机制创新，优化风险对冲机制和评级、税收等配套制度安排，进一步提高国际投资者入市便利度，更好满足其对人民币资产的配置需求，深化市场高品质开放。

截至今年4月底，境外机构持有人民币债券达2.31万亿元，比2017年6月增加1.47万亿元，增幅为1.7倍，年均增速接近40%。截至去年年底，全球央行持有人民币外汇储备2177亿美元，占全部外汇储备的2%左右；目前，境外机构持债规模占中国债券总量的2.4%，持有国债规模占比达9%。

未来一段时间，欧元及日元资产负利率、美元资产低利率主导金融市场，投资者急切寻找避险资产，一些新兴市场出现“去美元化”倾向。人民币资产以规模效应和稳健走势脱颖而出，为价值投资者提供新的选择。目前，人民币计价的内地债券已纳入国际三大主流债券指数之一的彭博巴克莱全球综合债券指数，国际投资者将跟随指数变化相应增加投资组合中人民币债券的占比，境外投资者在内地债市中占比将有较大的上升空间。