新冠疫情作为一次严重的公共卫生事件前所未有，但根据其表现出的医学特征及影响来看，此次未必是史上最严重的。疫情会对人的心理行为等产生影响，老百姓消费意愿的修复需要经过较长的过程。对此，IMI特约研究员、长江证 查看全部...

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海外发达国家“重演”中国2个月前的故事












现在没有哪个变量比疫情更能够影响我们的生活和工作，引领我们对经济形势的判断。我们也充分意识到疫情的复杂性、狡猾性，以及与人类共存的可能性。
海外发 查看全部...

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引言












疫情肆虐，复工在即。面对节后的人员流动和压实属地责任的压力，地方政府联防联控措施不断升级，各个微观主体也在防疫与复工之间艰难纠结。未来疫情如何演绎？企业能否及时复产？如何协调疫 查看全部...

近日，IMI特约研究员、长江证券首席经济学家伍戈针对疫情对经济的冲击，做出以下预测：
1. 庚子新春疫情肆虐，并迅速演绎为影响我国经济的逻辑主线。对比历史，“非典“时期并无如此疫情传播速度，目前大范围的延迟复工 查看全部...

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引言










全球经济持续疲弱是今年我国经济下行压力不断加大的重要外因。叠加贸易摩擦冲击，我国出口增速显著走低。不过，近期全球制造业景气指数边际企稳，中美贸易谈判第一阶段协议有望达成。这些是否预 查看全部...

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引言









“去杠杆”是过去几年我国宏观经济运行的重要逻辑主线，其显著改变着微观主体的行为方式。虽然近期“去杠杆”字眼逐步淡出官方文件，但其后续影响似乎并未完全消逝。如何看待去杠杆措施 查看全部...

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引言










近期我国GDP下探至6%的历史新低，但CPI升至3%的近六年高位。经济下行与物价高企共存的“滞胀”格局并非宏观经济的常态，其往往发生在成本冲击时期。其实，若排除猪肉因素，CPI的其他部 查看全部...

影子银行的相关问题太过复杂，业界对究竟如何理解影子银行仍多有困惑。我想从以下三个角度谈谈我对影子银行的认识。







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影子银行与利率市场化的关系











多年前曾去某商业银行做过交流。当时银行最急 查看全部...

很高兴来到上海跟各位分享对宏观及货币等问题的看法，今天给大家汇报的题目是《山重水复》。
当下对市场冲击的因素较多，展望未来或许还有很多的风险事件在等着我们。当前我国经济的下行呈现出诸多与过去不同的特征。从外围 查看全部...

当前我国经济的下行呈现出诸多与过去不同的特征。从外围来看，全球经济周期性趋缓的同时还叠加了贸易摩擦的冲击。从国内来看，宏观数据走弱的同时房地产调控却似乎还在加码。尽管当前各界对于逆周期调控政策有着更多的期待 查看全部...

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引言









回顾近年来我国经济运行的轨迹，一个突出的特征就是经济似乎变得越来越“平”。事实上，近几年我国经济的波动性不仅低于历史时期，而且与同期的其它国家相比也明显偏低，经济之稳超乎寻常。 查看全部...

近期猪肉、水果等价格上涨之声不绝入耳，通胀中枢开始抬升。与此同时，全球经济放缓态势不改，叠加中美贸易摩擦的影响，国内经济下行压力有所增大。面对如此“滞”与“胀”的挑战，货币及其政策究竟何去何从，直接关乎宏观 查看全部...

我想和大家分享一下对于过去一段时间我们不管是金融业，还是关注宏观的朋友们一个耳熟能详的话题就是“杠杆”。在过去的几年中，包括我们的供给侧改革也明确的提出了“三去一降一补”。“杠杆”这个词用得非常广泛，不光是 查看全部...

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引言















  近年来，随着房价的攀升及按揭贷款理念的兴起，我国居民杠杆率明显上升。在该背景下，近期居民消费增长乏力，尤其是商品房、汽车等销售增速跌跌不休，不禁引发各界对于居民购买力 查看全部...

房地产市场，是一个我们既熟悉又陌生的领域，不管做市场研究还是做政策研究，它的难点就在于数据多、类别多、链条长，因此很难找到主要矛盾。正所谓“成也萧何败也萧何”，找到“萧何”才是最关键的。对于房地产问题，厘清 查看全部...

制造业投资是引导资金“脱虚向实”的重要领域，但近年来表现低迷。尤其是2016年以来，制造业投资开始持续低于GDP及企业利润增速。值得关注的是，最近3个月的制造业投资却稳步回升。带动制造业投资的力量究竟是什么？当前 查看全部...

核心观点：
1.基建投资往往是中国经济的重要引擎，甚至是托底经济的主要手段。然而，今年第一季度以来基建投资呈现快速下滑，引发了各界对其拖累经济的担忧。在日益趋严的财政整顿和金融监管的大背景下，基建投资究竟受到了 查看全部...

中国往往被视为拉动全球经济的重要动能。然而与过去几轮全球复苏不同的是，2015年底以来中国却呈现出内需持续下滑、其增长反而主要由外需带动的现象。那么，本轮全球复苏的动能究竟来自何方，未来又将走向何处？这直接关乎 查看全部...

美联储在2015年12月首次加息后，于2016年底加快加息步伐。每季度（除去年9月）均以25bp的幅度加息一次，至今联邦基金利率已累计提升超过100个基点。然而与此同时，美元汇率也结束了长达六年的升值走势开始掉头下滑，美元 查看全部...

产能过剩下的供给侧改革是过去两年中国经济运行的逻辑主线。近期，美商务部长罗斯在解释其发动“贸易战”的理由时，也把产能过剩作为制裁我国钢铁等行业的重要借口。事实上，2016年以来我国每年的去产能任务都超额完成。尽 查看全部...