熊园 Xiong Yuan
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熊园：全面评估疫情对经济、政策、资本市场的影响
日期：2020-02-07
1 非典疫情回顾 非典疫情在2002年底-2003年1月于广东爆发，03年2-4月扩散至全国和世界其他地区，03年5-6月逐步得到控制，持续时间约8个月，期间全球报告病例8000余例： 爆发期（02.11-03.01）：200 查看全部...
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熊园：全球货币政策趋松须避免重蹈覆辙
日期：2019-04-11
已有诸多迹象表明，美联储加息周期即将告一段落，欧央行的加息计划则可能还没开始就结束，我国货币政策自去年下半年开始有所松动，且不排除今年再降准甚至“降息”的可能。随着全球主要经济体货币政策趋于宽松，2015年以来 查看全部...
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熊园：社融修复尚需时日，我国货币政策将继续“独立”宽松
日期：2018-11-19
一、信贷质量仍差，社融全面放缓，M1-M2剪刀差连续9个月告负 （一）新增信贷环比降同比升，居民短贷和票据是主支撑，企业长短贷均走弱 10月新增信贷6970亿元，不及预期值（9045亿）及前值（1.38万亿），环比少增6830亿 查看全部...
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熊园：测算专项抵扣的减税规模及对消费的影响
日期：2018-10-24
2018年8月31日，关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。新个税法于2019年1月1日起施行，2018年10月1日起施行最新起征点和税率。10月20日，《中华人民共和国个人所得税法实施条例（修订草案 查看全部...
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熊园：滞胀下的资产：国际比较与历史经验
日期：2018-10-17
一、CPI 创近 7 月新高，主因食品价格超季节性上涨；四季度无忧，明年上半年可能“类滞胀 9月CPI继续走高，同比增速较上期提升0.2个百分点至2.5%，创今年3月以来新高，主因仍然是食品价格的同比高增（食品项同比3.6% 查看全部...
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熊园：预判贸易拐点的四个维度——兼评8月进出口数据
日期：2018-09-12
一、进出口双双回落，顺差缩窄 总体看，中国8月进出口双双回落，贸易顺差连续两个月缩窄。中国8月出口（以美元计）同比增长9.8%，预期10%，前值12.2%；进口增长20%，预期17.7%，前值27.3%；贸易差额279.10亿美元，前值280. 查看全部...
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熊园：新个税法影响和未来税改展望
日期：2018-09-04
2018年8月31日，关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。新个税法于2019年1月1日起施行，2018年10月1日起施行最新起征点和税率。此番个税修正法案的提出主要有两方面考虑：一是践行政府早期 查看全部...
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熊园：稳增长还需加大改革创新力度
日期：2018-08-22
最新数据显示，今年前7个月我国经济有一定韧性，但在外有贸易摩擦内有去杠杆的制约下，我国经济事实上面临着较大的下行压力。应该说，眼下我国出台的一系列稳增长举措起到积极效果，要进一步解决当前的内忧外患还要加大改革 查看全部...
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熊园：四大因素看物价，谨防可能的滞胀
日期：2018-08-15
事件：中国7月CPI同比上涨2.1%（预期1.9%，前值1.9%）；PPI同比上涨4.6%（预期4.5%，前值4.7%）。 核心结论： 1、CPI略超预期，时隔三个月重回2%上方，主因是燃料和旅游价格；往后看，猪价短期上行但尚难言反转， 查看全部...
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熊园：美联储要加息四次，欧、中资产何去何从
日期：2018-06-19
一、美联储如期加息，下半年可能再加2次 美联储6月如期加息，将年内加息预期上调至4次，我们预计下次时点分别在9月和12月，声明总体“鹰派”十足。 6月议息会议上，美联储将联邦基金目标利率上调25个基点至1.75%-2.00%，符 查看全部...
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熊园：警惕新兴市场货币潜在危机
日期：2018-05-30
近期美元指数持续走高，不足一个月涨逾4%，并创去年12月底以来新高。随着美元这波“猝不及防”的反弹，新兴市场货币普遍承压，阿根廷比索、墨西哥比索、印度卢比等均出现了不同程度的贬值。其中，阿根廷比索较年初暴跌近三 查看全部...
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熊园：应对贸易摩擦要保持战略定力
日期：2018-04-04
年初以来，美国频频发起贸易战，并于近期以“301调查”为由对中国发起贸易制裁。贸易保护是特朗普的一贯主张。越是复杂多变的环境，中国越要保持战略定力，坚持深化改革、扩大开放和供给侧结构性改革的大方向，把外部压力转 查看全部...
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熊园：2018年供给侧结构性改革的主思路
日期：2018-03-20
政府工作报告强调，今年要坚持深入推进供给侧结构性改革，包括发展壮大新动能、加快制造强国建设、继续破除无效供给、深化“放管服”改革、进一步减轻企业税负、大幅降低企业非税负担等六大任务。 对比去年，再结合十九大和 查看全部...
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熊园：2018年经济目标行稳致远
日期：2018-03-07
谋定而后动。透过2018年政府工作报告，今年我国经济发展的主要预期目标是坚持稳中求进工作主基调的体现，是政策上强化定向调控、相机调控、精准调控的体现，更是高质量发展、协调发展和可持续发展的体现。 淡化经济增速。相 查看全部...
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熊园：2018年全球货币政策展望
日期：2018-03-01
潮起潮落终有时。在全球经济持续向好的驱动下，本轮持续了近10年的货币宽松周期“总算”告一段落。展望2018年及此后一两年，在美联储带领下，全球货币政策将由分化转向共振，正式进入紧缩周期，不过收紧节奏有快有慢。之于 查看全部...
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熊园：2018年我国货币环境——强监管+紧货币+宽信贷
日期：2018-02-23
最新数据显示，2018年1月中国新增人民币贷款2.9万亿（预期2.1万亿，前值5844亿），新增社会融资3.06万亿（预期3.15万亿，前值1.14 万亿），M2增长8.6%（预期8.2%，前值8.2%）。这份数据传递出三个信号： 其一，1月新增信贷 查看全部...
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熊园：准确把握现代化经济体系整体性
日期：2018-02-12
习大大强调，现代化经济体系，是由社会经济活动各个环节、各个层面、各个领域的相互关系和内在联系构成的一个有机整体。 这一有机整体包括产业体系、市场体系、收入分配体系、城乡区域发展体系、绿色发展体系、全面开放体系 查看全部...
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熊园：2018年经济政策的变与不变
日期：2017-12-28
刚刚闭幕的中央经济工作会议明确指出，坚持稳中求进工作总基调；要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。总体看，这一定调是过去五年来经济工作思路的延续，体现了我国经济政策的稳定性和连续性。不过对比节奏、力度与方 查看全部...
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熊园：高质量发展是我国未来经济增长的硬要求
日期：2017-12-28
“观大势、谋全局、干实事。”刚闭幕的中央经济工作会议明确指出，“中国特色社会主义进入了新时代，我国经济发展也进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。”展望未来，我国经济增长重心 查看全部...
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熊园：2018年经济政策的变与不变
日期：2017-12-25
刚刚闭幕的中央经济工作会议明确指出，坚持稳中求进工作总基调；要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。总体看，这一定调是过去五年来经济工作思路的延续，体现了我国经济政策的稳定性和连续性。不过对比节奏、力度与方 查看全部...